管理中国零售行业2013年展望长期看转型短期

来源:青岛白菜注册送网址大全2020网 发布时间:2020-09-16

中国零售行业2013年展望:长期看转型 短期看价值

络购物在中国具有"后发优势"

我们估算2012年中国购占社零额比例约为.5%,同比2011年4员工才能安心工作.2%显着上升。我们认为作为更便捷并显着缩短供应链的零售方式,未来购份额将持续上升。与成熟市场相比,中国零售行业集中度低、多个行业供给趋于饱和“全员治疗”的意义是改变以往的艾滋病防治模式。,以及联营模式下品牌重复度高等特点令线下渠道更易受到购冲击。

年购突然提速,得益于线下渠道成本高企

中国络购物份额自2010年开始突然提速,自2009年的0.3%上升至2012年可能超过7%。我们认为,年线下渠道成本高企、供给激增可能是直接的催化剂,而年宏观经济放缓令络购物的价格优势更为明显。

预计线下零售商将在行业转型期持续分化

我们认为未来线下渠道将持续分化,传统过时渠道的份额将持续被新兴业态侵蚀,有进取心的企业则可能向自有品牌、社区、综合购物中心及店融合等方向转型,兼并收购、业务剥离也可能是行业主题之一。如果从目前A股主要子行业看,相比百货及电器连锁,我们更看好连锁超市的前景。

行业持续回暖,看好未来个季度

看未来个季度,一方面年行业遭遇负面因素如人工、租金等费用压力有所缓和,同时需求在月以来持续温和复苏,包括社零总额、百家零售企业、通胀及消费者信心指数等。我们认为短期股息率及公司现金价值应是值得投资者关注的指标,长期仍需艰难选择转型阶段的成长股。



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